随着国家扩大内需各项政策措施逐步落实到位,装备工业增速呈加快趋势。1-5月,装备工业(含汽车、船舶)增加值同比增长8.6%,其中3、4、5三个月分别增长10.1%、9.7%和11.7%。 　　工程机械生产总体平稳,但产品产销出现分化。1-5月,起重机械、输送机械、混凝土机械、压实机械产量同比分别增长9.2%、21%、25%和8%, 其中5月份增长16.8%、55.1% 、19.3%和4.2%。而装载机、电动叉车产量同比均在下降。09年下半年基建投资预计仍将保持较高增速,房地产市场回暖预期较强,再加上08年下半年基数低,我们预计工程机械销售增速将同比增长,维持行业“增持”评级。后期我们将重点关注混凝土机械。 　　数控机床生产有所好转,但机床行业整体仍呈下滑趋势。1-5月,金属切削机床、金属成形机床产量同比分别下降21.1%和16.6%,其中5月份下降22.7%和1.2%。5月份,数控金属切削机床产量同比下降5.8%,降幅比一季度缩小9.2个百分点;数控金属成形机床产量同比由一季度下降20.5%转为增长4.7%。短期看,机床需求仍将低迷,行业目前还处于调整期。 　　展望下半年机械行业走势,预计与机械行业密切相关的城镇固定资产投资增速仍将保持31%以上的高增长,钢价的低位运行将使行业盈利状况持续改善,同时机械子行业PMI指数连续数月位居制造业前列,我们认为机械行业生产销售复苏程度好于其他制造行业,维持机械行业“增持”评级。